| 機械設(shè)備行業(yè)：高端機床行業(yè)面臨巨大發(fā)展機會 |
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| 投資要點
數(shù)控機床行業(yè)運行狀況好于整體行業(yè)運行狀況。數(shù)據(jù)表明，5月份我國數(shù)控切削機床產(chǎn)量為2.1萬臺，同比下滑14%，下滑幅度與4月份基本持平，這表明數(shù)控切削機床一定程度上觸底。數(shù)控成形機床方面，5月份數(shù)控成形機床產(chǎn)量為0.12萬臺，同比下滑34%，下跌幅度超過4月份(4月份下滑幅度為24%)，但我們認為與數(shù)控切削機床相比，數(shù)控成形機床行業(yè)規(guī)模較小，代表性較弱。
環(huán)比數(shù)據(jù)預示行業(yè)可能即將見底。數(shù)據(jù)表明，5月份我國切削機床產(chǎn)量環(huán)比增長2%，說明切削機床行業(yè)逐步回暖；成形機床方面，5月份我國成形機床產(chǎn)量環(huán)比增長1%，也說明我國成形機床行業(yè)回暖趨勢。機床行業(yè)屬于后周期行業(yè)，前期宏觀刺激政策傳到至機床行業(yè)需要一定時間，因而我們認為，6月份機床行業(yè)預計仍將呈現(xiàn)環(huán)比上升、同比下滑局面。
投資策略與建議：近期，我國《高端制造十二五發(fā)展規(guī)范》明確提出，到2015年高端裝備制造業(yè)銷售收入要從2010年的約1.6萬億元增長到6萬億元以上，高端制造發(fā)展離不開機床行業(yè)發(fā)展，這為機床行業(yè)特別是高端機床行業(yè)發(fā)展注入強心劑。同時，隨著我國制造升級不斷推進，以及勞動力成本不斷上升，我們認為高端機床行業(yè)面臨巨大發(fā)展機會，建議關(guān)注與高端機床密切相關(guān)的個股：沈陽機床(000410)(000410，未評級)、亞威股份(002559)(002559，增持)、華中數(shù)控(300161)(300161，未評級)等。
5月份機床行業(yè)景氣度進一步下滑。數(shù)據(jù)表明，5月份我國切削機床產(chǎn)量6.84萬臺，同比下滑21%，下滑幅度較4月份有所擴大(4月份下滑幅度為16%)；成形機床5月份產(chǎn)量2.1萬臺，下滑幅度為10%，下滑幅度也超過4月份(4月份下滑幅度為8%)，5月份運行數(shù)據(jù)符合我們預期。雖然2012年上半年推出一系列宏觀經(jīng)濟刺激政策，但我們認為這些政策傳導至機床行業(yè)尚需時日，我們維持行業(yè)預計在2季度-3季度見底的判斷。
投資風險：宏觀經(jīng)濟波動風險 |
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