| 橡膠東亞期貨周報(bào) |
|---|
一周行情分析
橡膠下游仍未見起色
端午節(jié)后國(guó)內(nèi)滬膠期貨價(jià)格小幅反彈，但是現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)還是一般，價(jià)格保持在23300附近，未出現(xiàn)大波動(dòng)�，F(xiàn)貨成交更是疲軟，自海南開始割膠后掛單量逐步增加，可成交不佳。 4月底、5月初成交量基本在200-300噸/日，但5月中旬之后至今一直保持在50以下，甚至6月初出現(xiàn)很長(zhǎng)一段時(shí)間零成交。從現(xiàn)貨市場(chǎng)掛單與成交量我們可以看出下游需求確實(shí)不佳。去年是汽車消費(fèi)增速大幅下滑的一年，與今年同期相比，成交量狀況也好于如今。
正如6月份PMI分項(xiàng)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示一樣，下游成品庫(kù)存高，橡膠下游輪胎廠成品庫(kù)存極高，如此廠商采購(gòu)原材料會(huì)更加謹(jǐn)慎。除非下游汽車市場(chǎng)開始恢復(fù)，輪胎成品去庫(kù)存化順利，否則大肆補(bǔ)庫(kù)行為依然難見。
近期，伊維斯國(guó)際種植公司的最新研究報(bào)告稱，由于對(duì)全球汽車業(yè)發(fā)展的前景信心不足，特別是中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展前景不明，導(dǎo)致國(guó)際輪胎市場(chǎng)需求疲軟，市場(chǎng)走向“難以判斷”。報(bào)道稱，作為全球最大的天然橡膠消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)2012年的經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)期從原先的8%下調(diào)至7.5%。預(yù)計(jì)，全球天然橡膠消費(fèi)量將再次陷入與2009年相似的下降態(tài)勢(shì)，不同的是，2009年的市場(chǎng)很快得到恢復(fù)，而目前市場(chǎng)尚未出現(xiàn)回升跡象。據(jù)報(bào)道，國(guó)際市場(chǎng)天然橡膠的價(jià)格在2011年每公斤超過(guò)5美元的基礎(chǔ)上，今年已經(jīng)回落至每公斤3美元。這家公司是全球天然橡膠的專業(yè)經(jīng)營(yíng)公司，銷售產(chǎn)品的50%供應(yīng)米其林公司。
同時(shí)，歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)ACEA發(fā)布的數(shù)據(jù)，1-5月歐洲商用車銷售量下降11.8%，其中載重車面臨的形勢(shì)更加嚴(yán)峻。歐洲主要載重車市場(chǎng)中，5月份僅英國(guó)新車上牌量微增1%，西班牙、意大利、法國(guó)和德國(guó)則分別大幅下降27.4%、42.4%、22.1%和13.6%�！『暧^影響壓過(guò)基本面
歐盟峰會(huì)利好，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人通過(guò)1200億歐元刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)劃，歐元區(qū)就銀行監(jiān)管和穩(wěn)定債市達(dá)成協(xié)議。本周五國(guó)內(nèi)國(guó)外商品股市暴漲，周五道指大漲2.20%；納指大漲3%，為年內(nèi)最大單日漲幅。歐股周五大漲2.7%，漲幅為去年秋季以來(lái)最大。紐約原油期貨暴漲9.4%，單日百分比漲幅創(chuàng)下09年3月來(lái)最高水平；黃金大漲3.5%。這都是基于宏觀面的一項(xiàng)利好，而非基本面上的利好消息出現(xiàn)。這種非本質(zhì)上出現(xiàn)好轉(zhuǎn)短期內(nèi)會(huì)刺激市場(chǎng)，中長(zhǎng)期商品價(jià)格還依舊會(huì)回歸基本面。
6月份PMI數(shù)據(jù)發(fā)布，跌至50.2，幾個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)慣性下滑，新訂單指數(shù)下跌到49.5、企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存繼續(xù)漲到52.3、原材料庫(kù)存反彈到48.2。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)分析，該漲的沒(méi)漲，該跌的沒(méi)跌，顯示了企業(yè)訂單增長(zhǎng)乏力，且看低后市，可是成品庫(kù)存過(guò)高，普遍采取低原料庫(kù)存策略。未來(lái)關(guān)注的數(shù)據(jù)重心還將是企業(yè)的去庫(kù)存化進(jìn)程，中國(guó)此數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)可能沖抵一部分外盤利好。
合成膠價(jià)格小幅上漲
近期合成膠價(jià)格小幅上漲，中石化丁苯膠出廠價(jià)由6月18日18700元上調(diào)至今19300元，而現(xiàn)貨市場(chǎng)上丁苯膠又19000元上漲至19700元。合成膠的上游產(chǎn)品丁二烯近期有所上漲，因此傳導(dǎo)至合成膠價(jià)格上。丁二烯價(jià)格也是自6月18日開始上漲，當(dāng)時(shí)韓國(guó)FOB現(xiàn)貨中間價(jià)是1800美元，目前是2300美元；中國(guó)丁二烯現(xiàn)貨中間價(jià)由1850美元上漲至2310美元。
從歷史數(shù)據(jù)看，丁二烯價(jià)格上漲對(duì)合成膠價(jià)格有傳導(dǎo)作用，只是具體幅度要看當(dāng)時(shí)基本面情況了。例如：去年11月底丁二烯價(jià)格一波V型反轉(zhuǎn)，由1550美元上漲至今年2月中下旬3990美元，上漲157%，但是丁苯膠價(jià)格僅僅由20000上漲至25000，漲幅25%。而2010年5月底丁二烯價(jià)格由3100上漲至8月中旬4200，上漲35%，丁苯膠價(jià)格由28200上漲至33690，漲幅19%。
青島保稅區(qū)庫(kù)存保持20噸以上
近兩周，青島保稅區(qū)橡膠出庫(kù)緩慢，或者說(shuō)相當(dāng)悲慘。有的百噸左右，稍好的300多噸，過(guò)千噸的已是相當(dāng)好了。最近入庫(kù)較多，說(shuō)明到港船貨銷售較差。保稅區(qū)庫(kù)存爆滿，很多貨無(wú)法入庫(kù)。聽聞，下周仍有上千噸貨物有入庫(kù)需求，可是倉(cāng)庫(kù)沒(méi)人敢接單。形勢(shì)相當(dāng)不樂(lè)觀。預(yù)估本周青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存在21.2萬(wàn)噸左右。
截至06月29日，上海交易所橡膠庫(kù)存為17726噸，當(dāng)周減少262噸。本周交易所橡膠期貨注冊(cè)倉(cāng)單減少310至11230噸。近兩周上期所庫(kù)存繼續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，與歷史同期相比，目前庫(kù)存算低，但不是歷史低位，較去年同期要高。
操作建議
本周橡膠期貨價(jià)格從低位22000附近小幅反彈，由于周五歐洲的利好消息刺激價(jià)格反彈至23000以上。從基本面上看下游到目前為止依然沒(méi)有好轉(zhuǎn)跡象，但是宏觀上的因素可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來(lái)有好的預(yù)期。短期內(nèi)反彈局面增大，前期空頭先回避。 |
冀公網(wǎng)安備 13053402000225號(hào)
